Barrick Gold

C+2
Conseil
C+
Conserver & (r)acheter sur repli
Degré de risques
2
Risque moyen
PT
INV 4x4 Pilier Promesses & turnarounds

Points d'attention

Q2 légèrement supérieur aux attentes. En bonne voie pour production de 4,2 à 4,6 millions d'onces (4,44 en 2021). Rachètera pour 1 Mrd USD d'actions propres.

Données d'entreprise

Informations complémentaires
Terme Valeur
Secteur Premières Matières
Site web http://www.barrick.com/investors/default.aspx
Activité
Grand producteur canadien d'or et de cuivre, principalement actif en Amérique et en Afrique.

Chiffres financiers clés

Informations complémentaires
Terme Valeur
Chiffre d'affaires 11,2 Mrd $
Bénéfice p.a. 0,80 $
Valeur comptable p.a. 13,50 $

Prochain dividende

Informations complémentaires
Terme Valeur
Ex-dividende 29/11/2022
Date de paiement 15/12/2022

Dernière mise à jour

Barrick Gold, achats opportunistes

Le cours de l’or est beaucoup plus élevé qu’en 2010, mais les cours des plus grandes valeurs de mines aurifères au monde (Nyse Arca Gold Miners) évoluent bien plus bas. Barrick Gold fait encore pire avec un cours qui a baissé de plus de la moitié au cours de cette période. Les bénéfices élevés du début de la dernière décennie sont déjà loin derrière nous (pic du bénéfice à 4,8 USD p.a. en 2011) et pourraient ne pas revenir. Pourtant, la société génère beaucoup plus de cash-flow libre qu’elle ne le faisait à l’époque et le bilan est beaucoup plus sain. Le secteur a donc subi un important derating.

La récente journée des investisseurs a donné un aperçu des dix prochaines années. En ce qui concerne la production d’or, il n’y aura pas de gros changements. La plupart des mines ont une durée de vie de 10 ans et certaines plus grâce aux plans d’expansion. Ainsi, l’expansion de Pueblo Viejo (République dominicaine), détenue à 60% par Barrick Gold, était achevée à 77% fin octobre. Les investissements d’expansion devraient garantir la durée de vie de la mine au-delà de 2040. Pueblo Viejo devrait alors pouvoir produire en moyenne 800.000 onces d’or/an. Mais l’expansion coûtera plus cher que prévu initialement (2,1 Mrd USD contre 1,4 Mrd USD prévus).

L’importance du cuivre augmentera lors des dix prochaines années (voir graphique). Etonnant: dans ses prévisions, Barrick Gold table sur un cours de l’or de seulement 1.300 USD/once à partir de 2024 et un prix du cuivre de 3 USD/lb. Barrick Gold est également proche d’un accord avec le Pakistan sur le développement de Reko Diq, l’un des plus grands gisements de cuivre et d’or non exploités au monde. Barrick en détiendra 50%. 

Si Barrick Gold avait une dette élevée dans le passé, il y a désormais une trésorerie nette depuis le quatrième trimestre 2020 (à l’exception d’un trimestre). Barrick Gold a donc lancé, comme l’appelle la société, un programme de rachat d’actions opportuniste de 1 Mrd USD, dont 322 Mio USD de titres ont déjà été rachetés. Barrick achète lorsque le cours ne reflète pas la valeur de ses actifs et ses perspectives. Pour des sociétés comme Barrick Gold, les cours de l’or et du cuivre jouent un rôle important dans la génération de cash-flows libres. Au cours actuel de l’or, environ 15 Mrd USD de cash-flow libres seraient générés entre 2023 et 2027. Le graphique montre les prévisions basées sur le cours de l’or.

Conseil :   C+2

Barrick Gold a des opportunités de croissance. A court terme, l’inflation des coûts entraîne une hausse des coûts de production, ce qui pèse sur le titre. En suivant l’exemple de la société, vous pouvez prendre une position spéculative.

Points d'attention

Q2 légèrement supérieur aux attentes. En bonne voie pour production de 4,2 à 4,6 millions d'onces (4,44 en 2021). Rachètera pour 1 Mrd USD d'actions propres.

Données d'entreprise

Informations complémentaires
Terme Valeur
Secteur Premières Matières
Site web http://www.barrick.com/investors/default.aspx
Activité
Grand producteur canadien d'or et de cuivre, principalement actif en Amérique et en Afrique.

Chiffres financiers clés

Informations complémentaires
Terme Valeur
Chiffre d'affaires 11,2 Mrd $
Bénéfice p.a. 0,80 $
Valeur comptable p.a. 13,50 $

Prochain dividende

Informations complémentaires
Terme Valeur
Ex-dividende 29/11/2022
Date de paiement 15/12/2022