Johnson & Johnson

Johnson & Johnson, le plus grand fabricant mondial de dispositifs médicaux, acquiert Abiomed pour 17,3 Mrd USD. Abiomed a plus de 900 Mio USD de cash à son bilan. J&J paie une prime de 50% au-dessus du cours de clôture de lundi. J&J prévoit de scinder sa division grand public l'année prochaine et de se concentrer sur les produits pharmaceutiques et les équipements médicaux. Abiomed tire principalement ses revenus de la vente des pompes cardiaques Imeplla. Abiomed a enregistré une croissance de 11% de son chiffre d'affaires à 266 Mio USD au deuxième trimestre. L'acquisition contribuera à hauteur de 0,05 USD p.a. au bénéfice en 2024.

J&J abaisse légèrement les prévisions de C.A. pour l'ensemble de 2022. Au milieu de la fourchette, il ne s'agit toutefois que d'un abaissement d'envion 500 Mio USD. Et ce n'est que le résultat d'un léger ajustement du ratio EUR/USD. En termes sous-jacents, le milieu de la fourchette est resté inchangé. Le Darzalex (+38,7% à changes stables, cancer), le Tremfya (+41,9%, psoriasis) et le Stelara (+8%, psoriasis) affichent une forte croissance sous-jacente. La fourchette de bénéfice prévue a été réduite à 10,02-10,07 USD par action.

Le chiffre d'affaires du premier trimestre était légèrement décevant en raison de la mauvaise évolution des ventes de vaccins Covid-19 (457 mio. USD contre 785 mio. USD attendus) ainsi qu'un faible chiffre d'affaires du pôle pharmaceutique. Le chiffre d'affaires de la division grand public, qui sera scindée au début de l'année prochaine, était bien supérieur aux attentes malgré la baisse du chiffre d'affaires de 1,5%. Nous aurons plus d'informations sur le spin-off au cours du premier semestre de cet exercice. Johnson&Johnson a enregistré un bénéfice trimestriel légèrement supérieur aux attentes (2,67 USD p.a.). En raison d'une baisse significative des commandes de vaccins contre le Covid-19 mais aussi de la fermeté du dollar américain, le groupe a revu à la baisse ses objectifs de bénéfice pour cette année. Au lieu d'un bénéfice d'environ 10,5 USD p.a., le bénéfice se situera désormais entre 10,15 USD et 10,35 USD p.a.

Le chiffre d'affaires de Johnson & Johnson a augmenté de 10,4% au quatrième trimestre, mais une hausse légèrement plus importante était attendue. La croissance se retrouve principalement dans la division matériel médical (reprise covid) et la division pharmaceutique (forte croissance Tremfya, psoriasis). Le bénéfice était conforme aux attentes. Le chiffre d'affaires et le bénéfice attendus pour cette année sont tous deux supérieurs au consensus du marché. Le vaccin Covid n'apportera que 3 à 3,5 mia. USD cette année (2,4 mia. en 2021). Johnson & Johnson a confirmé son intention de scinder la division grand public (éventuellement en 2023).

Johnson & Johnson a organisé une journée des investisseurs sur la division pharmaceutique, mais aucun objectif financier concret n'a été communiqué. À l'avenir, J&J souhaite se concentrer sur deux domaines : le cancer et les maladies oculaires. Cela inclut la thérapie génique et la technologie CAR-T qui s'attaquent à une maladie via le système immunitaire. J&J souhaite également se pencher sur la technologie Mrna (réussie avec les vaccins Covid), mais cela devra passer par des acquisitions. J&J a également indiqué qu'elle envisageait cinq traitements qui pourraient avoir un potentiel de vente d'au moins 5 mia. USD d'ici 2025. La société avait précédemment indiqué qu'elle souhaitait scinder la division grand public au cours du second semestre 2022.