KBC

KBC a connu un bon début d'année et s'est mieux comporté que prévu au premier trimestre. Le chiffre d'affaires a augmenté grâce à la hausse des revenus d'intérêts. C'était le résultat de taux plus élevés, entre autres sur l'important marché tchèque. Les provisions pour créances douteuses liées à la pandémie ont été reprises, bien que celles-ci aient été compensées par des provisions supplémentaires liées à la guerre en Ukraine. Les charges d'exploitation ont augmenté, en partie à cause de l'inflation des salaires et d'une prime unique. Cela s'est traduit par un bénéfice légèrement inférieur. Le groupe a déjà détaché un solide coupon de 7,6 EUR par action. Les prévisions pour 2022 sont maintenues. Les coûts augmenteront plus rapidement qu'on ne le pensait auparavant, mais les revenus d'intérêts augmenteront également.

Au dernier trimestre, le bancassureur a dégagé un bénéfice net de 663 mio. EUR (1,56 EUR p.a.). Les revenus d'intérêts sont en hausse (+10% sur un an) et le groupe a également enregistré une hausse des revenus de commissions (+19%). Les résultats profitent certes d'une reprise de 62 mio. EUR de provisions antérieures. Une nouvelle dont l'actionnaire peut s'enthousiasmer : en mai, 7,6 EUR p.a. de dividendes seront versés, dont 4 EUR comme dividende " normal " pour l'exercice 2021. Ce dividende normal implique un taux de distribution de 66%. Le groupe précise que tout ce qui dépasse un ratio CET1 de 15% (actuellement 15,5%, compte tenu du dividende proposé) peut être distribué, tandis que la politique de dividende récurrent reste basée sur au moins 50% des bénéfices. L'acquisition des activités bulgares de Raiffeissen Bank International sera finalisée mi-2022, avec un impact de 1 point de pourcentage sur le ratio CET1. Pour la période 2021-2024, KBC Groupe s'attend à ce que les revenus augmentent en moyenne de 4,5 % par an.

Le bancassureur a souffert au cours du dernier trimestre de sinistres liés aux inondations et du processus de cession de ses activités irlandaises (319 mio. EUR de coûts associés). Dans ce contexte, le bénéfice net de 601 mio. EUR (1,41 EUR p.a.) est plutôt une bonne chose (793 mio. EUR au deuxième trimestre). L'achèvement de la sortie de l'Irlande aurait également un impact positif sur le ratio CET1 de 0,9 point de pourcentage. Le 15 novembre, l'action sera cotée ex-dividende: 2 EUR pour l'exercice 2020 et 1 EUR d'avance pour 2021.

Les actionnaires auront droit à un dividende d'au moins 3 EUR à l'automne (novembre) : 2 EUR de dividende différé pour 2020, plus l'acompte sur dividende habituel de 1 EUR pour 2021. KBC a signé de très bons résultats lors des "stresstests" des banques européennes, de sorte que le dividende n'est pas immédiatement menacé. Le ratio CET1 s'établit à un solide 17,5%, hors bénéfice du 1er semestre. Au 2ème trimestre, le bénéfice s'est élevé à 793 mio. EUR (1,87 EUR p.a.). Cependant, cela est en partie dû à 130 mio. EUR de reprises de provisions sur prêts. Pour 2021, la banque a relevé ses prévisions de revenus nets d'intérêts de 4,3 à 4,4 mia. EUR. Au 3ème trimestre, nous verrons l'impact inévitable des dommages causés par les inondations. Après réassurance, l'impact est estimé à 41 mio. EUR avant impôt.

Avec un bénéfice net de 557 mio. EUR (1,31 EUR p.a.) au premier trimestre, le bancassureur affiche une performance supérieure aux attentes du marché. Ceci est dû à une bonne performance commerciale, mais surtout grâce à une reprise de provisions pour créances douteuses d'un montant net de 76 mio. EUR. En revanche, l'essentiel des impôts bancaires est payé au premier trimestre (pas moins de 407 mio. EUR). KBC cotera ex-dividende de 0,44 EUR p.a. le 17/05. L'intention est - si l'Europe donne le feu vert - de verser 2 EUR par action à l'automne. Le ratio CET1 reste sain à 17,6%.