L'Investisseur portefeuille

Commentaire

S’il est difficile d’estimer jusqu’où Sanofi pourrait baisser (voir p.1), nous avons déjà profité jeudi de ce que nous pensons être une correction exagérée pour reprendre une première position. Après l’envoi d’un ‘INV Alertmail’ et une notification sur votre smartphone, nous avons acheté 30 actions Sanofi (FR0000120578) à 79,84 EUR p.a. 

Transactions

Shell cotait ex-coupon jeudi dernier (12/08). Le dividende trimestriel de 0,25 USD p.a. ne sera payable que le 19 septembre. Dans le cadre d’un plan de réinvestissement (DRIP), le dividende net (donc sans avantage fiscal par rapport au cash) peut être réinvesti en actions. Pour ‘L’Investisseur Portefeuille’, nous optons pour le cash. 

NN Group cotait ex-coupon ce lundi (15/08). Il s’agissait d’un acompte sur dividende de 1 EUR p.a., qui, comme d’habitude, peut être payé en cash ou en actions. La période de choix court du 17 au 31 août. Pour notre portefeuille, nous optons pour les actions.

ABN Amro versera un acompte sur dividende de 0,32 EUR p.a. Le dividende sera détaché ce mercredi (17/08), mais ne sera payable que le 12 septembre. Nous participerons au plan de réinvestissement/DRIP.

Croissance durable

Cisco Systems publie ses résultats annuels mercredi. Vous pouvez lire une analyse au sujet d’Alibaba en p. 8.

Jungheinrich a signé 2,8% de commandes en plus au 2ème trimestre. La marge opérationnelle s’établit à 7,4%, le même niveau qu’au 1er trimestre. Du coup, le résultat d’exploitation était conforme aux attentes. La société a confirmé ses objectifs annuels (C.A. en légère hausse et résultat d’exploitation en nette baisse). Jungheinrich avait une dette nette limitée de 76 Mio EUR (traditionnellement, c’est une trésorerie nette) fin juin en raison d’un fonds de roulement nettement plus élevé (constitution de stocks).

Valeurs de rendement

ABN Amro a enregistré un bénéfice supérieur aux attentes de 475 Mio EUR (0,50 EUR p.a.) au cours du dernier trimestre. La grande banque a vu ses revenus de commissions augmenter de 12%, et la reprise de 62 Mio EUR sur une provision antérieure a également soutenu son bénéfice. Les actionnaires recevront un acompte sur dividende de 0,32 EUR p.a. et la BCE a approuvé un programme de rachat d’actions de 250 Mio EUR. Le bénéfice trimestriel de 0,50 EUR p.a. et les fonds propres de 22,88 EUR p.a. indiquent une fois de plus la sous-valorisation de cette valeur de rendement.

L’assureur NN Group a généré un cash opérationnel supérieur aux attentes de 899 Mio EUR au 1er semestre. Le bénéfice d’exploitation a diminué de 12%, en raison des réclamations pour la tempête de février et de la perte de revenus de NN Investment Partners. Ce dernier a été vendu avec une belle plus-value, entraînant une augmentation de 42% du bénéfice net à 2 Mrd EUR.

Ageas distribue à nouveau un dividende intérimaire (voir aussi page 6). 

Value

Boskalis publie jeudi ses chiffres semestriels. Le 24 août, Boskalis organisera une AGE au sujet de l’offre (32 EUR) de HAL. Le quotidien Het Financieele Dagblad annonce que Cees-Wim Van Noordenne, descendant de la famille fondatrice, juge l’offre trop basse. Et qu’il se battra pour une offre plus élevée. Cela peut donner lieu à de la spéculation sur le titre. Cependant, l’homme détient moins d’1% du capital. Il devra donc convaincre d’autres actionnaires importants.

Une fois encore, Suedzucker relève ses prévisions pour l’exercice 22/23, après un 2ème trimestre solide (jusqu’à fin août). La filiale d’éthanol CropEnergies, en particulier, affiche de meilleures performances que prévu. Pour l’exercice en cours, le groupe allemand table désormais sur un EBITDA de 810 à 910 Mio EUR (auparavant 760 à 860 Mio EUR) et un résultat opérationnel de 450 à 550 Mio EUR (400 à 500 Mio EUR).

Promesses & turnarounds

Le cours de Brunel a eu du mal la semaine dernière. Nous examinons de plus près l’entreprise dans une analyse approfondie en pages 14 et 15. Nous avons eu un entretien avec le CFO, Peter de Laat.

Comme prévu, Mithra a prélevé la première tranche (50 Mio EUR) de la facilité de crédit de 100 Mio EUR. Une petite partie (9,5 Mio EUR en actions Mithra) a été convertie en actions. Le reste de l’argent est une obligation convertible (en actions) à trois ans avec un coupon de 7,5%.

Ordres exécutés

Informations complémentaires
Date Order type Stock Statut
11/08/2022 Achat Sanofi 30 x 79,84 €
02/08/2022 Achat Gimv 2 x 45,50 €
25/05/2022 Achat JUNGHEINRICH AG 120 x 22,34 €
20/05/2022 Achat ABN AMRO BANK N.V. 6 x 11,02 €
19/05/2022 Achat SIEMENS AG 25 x 112,00 €
29/04/2022 Vente GSK 202 x 1.812,00 GBX
29/04/2022 Vente Sanofi 55 x 102,26 €
plus

De quoi se compose L'Investisseur Portefeuille

Le portefeuille d’actions n’est pas un portefeuille fictif mais bien réel. Les ordres sont communiqués à l’avance, ce qui vous permet de vendre et d’acheter en même temps que nous. Ceci en vous envoyant un email ‘INV Alert’. A vous donc, de simplement placer le même ordre en ligne ou de le transmettre à votre banque ou courtier. Sur notre site web ou via votre smartphone, vous pouvez voir les ordres qui sont en note. Ainsi, vous serez en mesure d’obtenir le même rendement. Attention: ce portefeuille se limite aux actions. Évidemment, un portefeuille d’investissement diversifié doit nécessairement inclure des obligations, de l’immobilier coté, des fonds, du cash et éventuellement un peu d’or. Et ne pas oublier que, pour la plupart des personnes, le bien immobilier constitue toujours la plus grande et meilleure partie de votre patrimoine.

Notre méthode de sélection

Avec un rendement de 9%/an en moyenne depuis sa création en 1984, nous avons montré que le portefeuille de L’Investisseur peut constituer une bonne base pour votre propre portefeuille. Un return obtenu en dépit des multiples crises traversées. Nous essayons de diversifier au maximum notre portefeuille, qui est pour près de 75% composé de valeurs avec un risque inférieur ou conforme au marché, c’est-à-dire des actions à rating 1 & 2. Environ 25% du poids du portefeuille peut avoir un degré de risque 3 (ou plus bas), pour garantir le taux de qualité.