Deutsche Telekom

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Le groupe télécom allemand a publié un chiffre d'affaires de 108,8 mia. EUR pour l'ensemble de l'année, soit une croissance de 7,7%. L'EBITDAal ajusté affichait lui une croissance de 6,6% à 37,3 mia. EUR et le cash-flow libre a atteint 8,8 mia. EUR. Globalement, les résultats sont conformes aux attentes de la société mais le consensus tablait sur un peu plus. L'Allemage a enregistré une solide performance commerciale en 2021 et aux Etats-Unis, ce sont surtout les prévisions qui sont bonnes, selon la société, grâce aux synergies plus élevées de la fusion avec Sprint. En net, Deutsche Telekom a gagné 5,9 mia. EUR (+2,6%), soit 1,22 EUR p.a. La dette nette, déjà élevée, a encore grimpé de 9,9% en un an à 132,1 mia. EUR.

Pour 2022, le groupe allemand vise un cash-flow libre d'environ 10 mia. EUR et EBITDAal ajusté d'environ 36,5 mia. EUR.

Conseil :  C+2

Les résultats sont conformes aux attentes de la société mais le marché attendait un peu mieux. Les prévisions d'EBITDAal ajusté ne sont pas non plus exceptionnelles. Depuis quelques semaines, la valorisation a un peu baissé, de sorte que le titre est au moins à conserver.