VGP: augmentation des coûts de construction

Le promoteur immobilier ne donne pas les chiffres du bénéfice dans sa mise à jour trimestrielle. Le communiqué évoque cependant de bons chiffres de croissance des nouveaux baux (+65,6% par rapport à un an plus tôt à 20,7 Mio EUR). Concernant la promotion immobilière, VGP indique avoir livré 9 nouveaux entrepôts au premier trimestre et que 45 sont en construction. Ces immeubles supplémentaires représentent 91,7 Mio EUR supplémentaires de revenus locatifs annuels futurs. Dans les premiers mois, VGP a également travaillé sur un bilan plus sain. La société a levé pour 1 Mrd EUR d'obligations. Et en mars, 364 Mio EUR supplémentaires de propriétés ont été transférés au JV avec Allianz Real Estate. En conséquence, VGP reçoit beaucoup de moyens pour poursuivre les développements en cours. Trois autres 'cessions' de biens immobiliers sont prévues cette année. Cependant, le PDG prévient que le groupe fait face à une hausse des coûts de construction.

Mise à jour du conseil :  C

VGP affiche de bons chiffres de croissance des revenus locatifs et de la promotion immobilière. La société émet cependant un avertissement contre la hausse des coûts de construction. Au vu de la croissance phénoménale de ces dernières années (qui va se poursuivre), VGP mérite une prime par rapport à ses pairs Immobel et Atenor. Mais aux cours actuels, nous n'irons pas plus loin que 'conserver'. Nous préférons CTP, le promoteur immobilier le plus comparable.