Ubisoft: la prime d'acquisition disparaît

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Tencent élargi sa participation dans Ubisoft. Cependant, il le fait indirectement par le biais d'une participation passive dans le holding de contrôle Guillemot Brothers Limited. Le groupe internet chinois y acquerra une participation économique de 49,9% et 5% des droits de vote. Il paie pour cela 300 Mio EUR (200 Mio EUR pour les actions existantes et 100 Mio EUR en augmentation de capital). Dans la valorisation du holding, les actions Ubisoft sont valorisées à 80 EUR chacune. De plus, Tencent accorde un prêt pour refinancer les dettes du holding. Le holding reste contrôlé par la famille Guillemot. Tencent pourrait augmenter sa participation directe dans Ubisoft de 4,9% à un maximum de 9,99% au cours des 8 prochaines années. Tencent ne sera pas autorisé à vendre des actions Ubisoft pendant les 5 prochaines années.

Conseil :  C+3

La transaction est une déception, car beaucoup espéraient un investissement direct de Tencent dans Ubisoft ou même une acquisition. En conséquence, la prime d'acquisition disparaît à nouveau. L'action est devenue considérablement moins chère ces dernières années et est à conserver fermement.