Micron Technology lance un solide avertissement

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Bien que les résultats du troisième trimestre avec une croissance du chiffre d'affaires de 16% et un bénéfice de 2,34 USD p.a. aient encore répondu aux attentes, seules les perspectives comptaient pour le fabricant de puces mémoire. Elles montrent que l'acteur 'cyclique' de l'industrie des semi-conducteurs commence sérieusement à souffrir d'une forte baisse de la demande. Le chiffre d'affaires du quatrième trimestre fiscal serait de 7,2 Mrd USD, soit environ 2 Mrd USD en dessous du consensus du marché!! Le bénéfice serait d'environ 1,63 USD p.a. contre un consensus de marché de 2,57 USD p.a. Nous espérions que cette volatilité s'atténuerait progressivement après les bonnes performances récentes et le déplacement des ventes de smartphones et de PC vers les centres de données. Le groupe ajuste déjà ses investissements dans de nouvelles capacités à la baisse au cours du prochain exercice et approvisionnera ses clients à partir du stock disponible. Néanmoins, les autres acteurs (Samung Electronics, entre autres) augmentent sérieusement leurs usines.

Conseil :  C3

Nous craignons une période de surcapacité et donc une baisse des prix de vente des puces mémoire. Micron y est très sensible. En raison de la faible valorisation, Micron est à conserver, mais nous attendons désormais de voir les évolutions.