HAL Trust

En portant l'offre à 33 EUR p.a., la société d'investissement néerlandaise a pour l'instant acquis 82,2% du capital de Boskalis. Le paiement aura lieu le 14 septembre. Les actions Boskalis restantes peuvent être cédées jusqu'au 20 septembre. Si HAL reçoit 95% des actions, un retrait obligatoire suivra. Si HAL obtient au moins 85% du capital, mais pas 95%, alors HAL élaborera une 'formation en triangle', qui lui permettra de retirer finalement Boskalis de la bourse. Cela semble un scénario réalisable.

La société d'investissement néerlandaise relève son offre sur Boskalis de 32 à 33 EUR. La période d'enchères est prolongée jusqu'au 6 septembre.

Au 1er semestre, la société d'investissement néerlandaise a enregistré une perte de 161 Mio EUR (1,86 EUR p.a.) en raison, entre autres, de charges exceptionnelles chez sa filiale Vopak et d'une dépréciation du goodwill concernant sa participation dans 'Pro Gamers Group'. La valeur nette d'inventaire a diminué à 144,6 EUR p.a. au 30 juin (151,22 EUR à fin 2021), tandis que HAL l'estimait à 144,83 EUR p.a. au 19 août. Cela correspond à peu près à notre propre estimation de 144,5 EUR.

La mise à jour trimestrielle de Hal Trust, qui a des participations dans Vopak, Boskalis et SBM Offshore, entre autres, apporte peu de nouveaux éléments. Fin mars, la valeur intrinsèque était de 154,80 EUR p.a., une légère augmentation par rapport à fin 2021. Elle est aujourd'hui de 148,8 EUR p.a. En ce qui concerne l'offre publique d'achat sur Boskalis, Hal discute avec Boskalis pour déterminer si un accord peut être trouvé sur la transaction en cours (avec une offre supérieure?). En attendant, il y a déjà des approbations de certaines autorités de la concurrence et nous ne prévoyons aucun problème dans ce domaine. La Fondation Hyacint et Hal détiennent déjà conjointement 52,1% de Boskalis. Enfin, vendredi, l'action cotera ex-dividende (50% en cash/50% en actions).