Sanofi

La semaine écoulée a été riche en nouvelles pour Sanofi. Tout d’abord, nous attendions le nouveau pic de C.A. qui devait être annoncé pour le Dupixent, le joyaux de la société pharmaceutique. En 2021, ce médicament contre, e.a., l’asthme et l’eczéma a généré un C.A. de 5,25 mia. EUR (14% du C.A. du groupe) et Sanofi s’attend à ce qu’il s’élève à au moins 13 mia. EUR à terme. Cela fera du Dupixent l’un des médicaments les plus vendus. Actuellement, le médicament contre les rhumatismes Humira, avec un C.A. d’environ 19 mia. EUR (2021) est le médicament le plus vendu au monde (hors produits Covid). Le marché a d’abord réagi déçu, puisque le consensus était de 13,8 mia. EUR. Ces 13 mia. EUR attendus peuvent encore être relevés ultérieurement si les résultats de l’étude pour la maladie pulmonaire MPOC, attendus en 2023, s’avèrent positifs. Quoi qu’il en soit, le Dupixent sera encore longtemps le moteur de croissance de Sanofi, mais le C.A. des produits immunologiques devrait quadrupler pour atteindre 20 mia. EUR d’ici 2030. Outre le Dupixent, Sanofi a d’autres médicaments potentiels, dont l’itepekimab (dont BPCO, résultats en 2024). Cela ferait presque oublier que Sanofi a toujours un pôle vaccins en pleine croissance. Par ailleurs, Sanofi a annoncé une collaboration avec IGM Biosciences pour une nouvelle classe d’anticorps destinés au traitement du cancer, de l’immunologie et des maladies inflammatoires. Sanofi débourse immédiatement 150 mio. USD. La valeur totale de l’accord pourrait s’élever à plus de 6 mia. USD, en fonction de la réalisation de certains ‘milestones’. Les sociétés pharmas ont de plus en plus recours à de tels accords pour renforcer leur pipeline produits. Sa saine structure bilantaire le permet. En mars, un programme de recherche sur le cancer du sein était décevant.

EUROAPI sera cotée sur Euronext Paris à partir du 6 mai. EUROAPI, filiale de Sanofi, développe, produit et commercialise des API (ingrédients pharmaceutiques actifs) et des intermédiaires utilisés dans la formulation de médicaments à usage humain et vétérinaire. Les actionnaires de Sanofi recevront une action EUROAPI pour 23 actions. Le cours de référence d'EUROAPI sera annoncé le 5 mai après la clôture des marchés. Après l'introduction en bourse, Sanofi conservera 30% des actions d'EUROAPI. Ceux qui ne détiennent pas les 23 actions ou un multiple recevront un montant en cash pour les actions restantes. La scission aura un impact positif sur les marges de Sanofi puisque la marge EBITDA attendue pour cette année sera de 14% ou plus.

Sanofi voit un pic de chiffre d'affaires pour le Dupixent (e.a. asthme, eczéma) au-dessus de 13 mia. EUR. Cela pourrait être encore plus si les résultats de l'étude pour la maladie pulmonaire MPOC, qui sont attendus en 2023, s'avèrent positifs. Jusqu'à présent, la société pharmaceutique visait au moins 10 mia. EUR. L'an dernier, le médicament avait déjà réalisé un chiffre d'affaires de 5,25 mia. EUR. Il sera donc le moteur de croissance de Sanofi dans les années à venir. D'ici 2025, Sanofi devrait soumettre 11 dossiers supplémentaires pour approbation, que ce soit pour de nouvelles indications ou de nouvelles tranches d'âge.

Sanofi introduira la division ingrédients sur Euronext Paris au premier semestre. EUROAPI développe, produit et commercialise des API (ingrédients pharmaceutiques actifs) et des produits intermédiaires utilisés dans la formulation de médicaments à usage humain et vétérinaire. L'entreprise devrait pouvoir réaliser un chiffre d'affaires d'environ 1 mia. EUR cette année. C'est un peu moins de 2,5% du chiffre d'affaires attendu du groupe Sanofi. Les détails de la distribution, ainsi que le ratio et le calendrier de la scission seront définis dans le prospectus. Plus d'informations à ce sujet seront disponibles le 1er avril lors d'une journée des investisseurs EUROAPI.

Sanofi a dû annoncer des résultats décevants pour la phase 2 de l'étude AMEERA-3 pour l'amcénestrant contre le cancer du sein métastatique. Les objectifs primaires n'ont pas été atteints. Les données de sécurité étaient cependant conformes aux résultats précédents. Les études AMEERA-5 et AMEERA-6 seront poursuivies. Une déception pour Sanofi, car le produit aurait pu devenir un blockbuster.