Wendel

A2
Conseil
A
Acheter
Degré de risques
2
Risque moyen
VA
INV 4x4 Pilier Actions 'Value'

Agenda et catalyseurs de cours

Informations complémentaires
Terme Valeur
01/12/2022 Journée investisseurs
03/08/2022 Résultats semestriels

Points d'attention

Bon Q1. Dividende de 3 EUR. Après la vente de Cromology et le rachat de ACAMS, endettement d'à peine 5%. Peu d'impact du conflit ukrainien.

Données d'entreprise

Informations complémentaires
Terme Valeur
Secteur Holding
Activité
Holding français avec comme participation majeure Bureau Veritas. Pour moitié investi en participations non-cotées.

Chiffres financiers clés

Informations complémentaires
Terme Valeur

Prochain dividende

Informations complémentaires
Terme Valeur
Ex-dividende 20/06/2022
Date de paiement 22/06/2022

Dernière mise à jour

Wendel

La société d'investissement française a vu sa valeur intrinsèque baisser de 11,9% au 1er trimestre par rapport à début 2022. Cela correspond à peu près à la chute des marchés boursiers. La transaction la plus importante du dernier trimestre a été la vente de sa participation dans Cromology, pour 896 mio. EUR. Dans le même temps, Wendel a racheté ACAMS (Association of Certified Anti-Money Laundering Specialists) pour 304 mio. EUR. Au cours des trois derniers mois, Wendel a également émis une obligation qui ne lui a coûté que 1,375% sur une obligation d'une durée de 12 ans. Cela lui a également permis d'allonger la durée moyenne de sa dette. Le ratio d'endettement (dette nette/total du portefeuille d'investissement) n'est que d'environ 5%. Wendel procédera à l'annulation de 377.323 actions propres (0,84 % du capital social) demain (29 avril). Cela aura un impact positif de 0,7 EUR par action sur la valeur intrinsèque. Au 31 mars, Wendel détenait 1,28 million d'actions. Le 20 juin, le dividende annuel de 3 EURpar action sera détaché. 

Mise à jour du conseil :   A2

La baisse de la valeur intrinsèque n'est pas en soi une surprise, compte tenu de la faible évolution des marchés boursiers depuis le début de l'année 2022. La décote reste bien supérieure à 40%, confirmant notre recommandation d'achat. Compte tenu du faible taux d'endettement, Wendel pourrait bien augmenter les rachats d'actions. Grâce au rebond de sa prinicpale participation cotée, Bureau Veritas, depuis fin mars, la valeur intrinsèque s'élève à 171 EUR contre 165,8 EUR à fin mars.

Agenda et catalyseurs de cours

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Terme Valeur
01/12/2022 Journée investisseurs
03/08/2022 Résultats semestriels

Points d'attention

Bon Q1. Dividende de 3 EUR. Après la vente de Cromology et le rachat de ACAMS, endettement d'à peine 5%. Peu d'impact du conflit ukrainien.

Données d'entreprise

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Activité
Holding français avec comme participation majeure Bureau Veritas. Pour moitié investi en participations non-cotées.

Chiffres financiers clés

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Prochain dividende

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Ex-dividende 20/06/2022
Date de paiement 22/06/2022