Chaque année, L’Echo rassemble les actions favorites de banques, courtiers et analystes financiers. La sélection complète sera publiée vendredi soir sur lecho.be. Voici déjà cinq actions belges et cinq internationales offrant un équilibre intéressant entre rendement et risque.
Actions belges
Sofina
Après trois années difficiles, Sofina reste sous-évaluée à 27 % (moyenne : 10 %). Les développements positifs, comme la vente de Groupe Petit Forestier, sont sous-estimés. Grâce à une diversification importante en dehors de l’Europe (États-Unis et Inde) et au redressement du marché du private equity, l’intérêt devrait augmenter en 2025.
Aedifica
La SIR spécialisée dans l’immobilier de soins a relevé à plusieurs reprises ses prévisions de bénéfices pour 2024. Avec un taux d’endettement de 41,5 % et un coût moyen de financement de seulement 1,9 %, l’action offre un rendement de dividende brut stable de 6,9 %. La décote par rapport à la valeur intrinsèque est de 25%.
Melexis
Les stocks élevés chez les clients pèseront sur les résultats jusqu’à mi-2025, mais une reprise est attendue au second semestre. La demande croissante pour les véhicules électriques et les parts de marché en Chine offrent un potentiel important. L’exploration de nouveaux marchés (robotique, vélos électriques) renforce les perspectives. Avec un ratio C/B inférieur à 15 et un programme de rachat d’actions (50 Mio EUR), l’action est au plus bas niveau de valorisation en cinq ans.
Deceuninck
Le marché de la rénovation, stimulé par des normes EPC plus strictes, offre des opportunités de croissance structurelle. Les restructurations en Europe ont amélioré la rentabilité, tandis que la filiale turque Ege Profil équivaut à la capitalisation boursière de Deceuninck. Une baisse des investissements augmentera le flux de trésorerie disponible, renforçant le bilan et permettant une hausse potentielle des dividendes. L’action est attractive avec un EV/EBITDA de 4 et un ratio C/B inférieur à 10.
Kinepolis
La stratégie de premiumisation (sièges cosy, expérience cinéma enrichie) porte ses fruits. À partir du quatrième trimestre 2024, une meilleure offre de films devrait stimuler la fréquentation et les bénéfices. Une forte génération de trésorerie permettra de réduire les dettes et d’effectuer des acquisitions stratégiques. Ces dernières génèrent rapidement une croissance de l’EBITDA, rendant Kinepolis particulièrement intéressant malgré sa faible valorisation.
Actions internationales
HAL
Hal Trust combine des participations dans des sociétés non cotées (Coolblue, Koppert) et cotées (Vopak, SBM Offshore). La sous-évaluation actuelle de 30 % est élevée, tandis qu’une position nette de trésorerie de 2,7 Mds EUR (27 % de la capitalisation boursière) offre une base solide. Par exemple, Boskalis est toujours évaluée à son prix de retrait de la cote, bien qu’elle ait généré 1 Md EUR d’EBITDA en 2023.
Akamai
Le fournisseur américain de services internet et de cybersécurité a révisé ses objectifs pour 2024 à la baisse, mais la croissance des segments sécurité (+12 %) et centres de données (+28 %) reste forte. Une opportunité pour ceux qui cherchent à investir dans la tech américaine.
Aalberts
Cette entreprise néerlandaise bénéficie de tendances telles que la transition énergétique et la gestion de l’eau. Bien que le marché de la construction reste difficile à court terme, le secteur de la rénovation apporte un soutien. La mise à jour stratégique de décembre pourrait relancer l’intérêt pour l’action, actuellement à un niveau de valorisation historiquement bas.
Jungheinrich
Le fabricant allemand de chariots élévateurs affiche un rendement de trésorerie libre de 12%, avec une réduction rapide de l’endettement malgré des acquisitions récentes. Avec un ratio C/B inférieur à 9 et une valorisation à 1,1 fois la valeur comptable, l’action est intéressante.
Wendel
Ce groupe français d’investissement se transforme en gestionnaire d’actifs, ouvrant la voie à des dividendes durables. Avec 31 Mds EUR d’actifs sous gestion et pratiquement aucune dette, Wendel reste sous-évalué à 40 % par rapport à sa valeur intrinsèque.